연준의 4년 연속 3/4포인트 금리 인상

Source: Federal Reserve Graphic: Tal Yellin, Priya Krishnakumar and Jhasua Razo, CNN

연방준비제도이사회(FRB)는 미국 경제를 괴롭히고 있는 백열 인플레이션을 잡기 위한 공격적인 투쟁의 일환으로 수요일에 4/4%포인트의 금리 인상을 승인했다. 초대형 인상으로 중앙은행의 기준 대출 금리는 3.75%~4%의 새로운 목표 범위에 도달한다. 이는 2008년 1월 이후 연방기금 금리가 가장 높은 것이다. 연방공개시장위원회(FOMC)의 이틀간의 정책 회의가 끝나는 수요일의 결정은 연방준비제도이사회(FRB)의 1980년대 이후 가장 강경한 정책 행보를 나타내며, 대출 비용을 훨씬 더 높임으로써 수백만 미국 기업과 가계의 경제적 고통을 심화시킬 것으로 보인다. 경기 침체를 촉발할 가능성도 있다. 제롬 파월 연준 의장은 회의 후 가진 기자회견에서 연착륙-불황으로 진입하지 않고 경제를 냉각시키는-의 길이 좁아졌음을 인정하면서도 여전히 가능하다고 밝혔다. 그는 "올해 동안 인플레이션 상황은 점점 더 어려워지고 있다"고 말했다. "그것은 우리가 정책을 더 제한해야 한다는 것을 의미하며, 그것은 연착륙으로 가는 길을 좁힌다." 그는 또한 인플레이션을 낮추겠다는 그의 약속과 지속적이고 고착된 인플레이션이 경기침체보다 더 큰 경제적 고통을 초래할 것이라는 그의 입장을 되풀이했다. 연방준비제도이사회(FRB) 관리들은 11월 성명에서 새로운 섹션을 포함했는데, 이는 연방준비제도(Fed·연준)가 일반적으로 각 발표에서 동일한 언어를 반복하기 때문이다. 중앙은행의 정책 결정 기관인 연방공개시장위원회는 "시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌릴 수 있을 만큼 제한적인 통화정책 기조를 달성하기 위해서는 목표 범위의 지속적인 증가가 적절할 것으로 예상한다"고 말했다. 연준 관측통들은 인플레이션 목표치에 '시간 경과'를 추가하는 것을 비둘기파로 해석할 수 있는데, 이는 연준이 공격적인 금리 인상에서 벗어나 작지만 완화하는 것을 선택할 수 있다는 것을 의미한다. 또한 성명은 "목표 범위의 향후 증가 속도를 결정할 때 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 지연, 경제 및 금융 발전을 고려할 것"이라고 언급했다. 이 새로운 언어는 또한 종종 느리게 작동하는 경제 데이터가 강한 성장을 나타내는데도 통화 정책이 이미 경제를 효과적으로 냉각시키고 있을 수 있다는 것을 인정하기 때문에 궁극적으로 금리를 완화할 수 있는 길을 열어줄 수 있다. 월가도 최근 연준이 불필요하게 경제에 타격을 줄 수 있는 공격적 고금리 인상으로 과도한 조정을 하고 있다는 비판이 늘어난 데 대한 대응책이라고 볼 수 있다. 최근의 데이터는 미국 경제의 "자신의 모험을 선택하라"는 측면을 강조할 뿐이다. 거의 20년 만에 볼 수 없었던 수준의 주택담보대출 금리가 주택시장을 옥죄기 시작하고 있다. 9월 신축 주택 판매는 8월에 비해 10.9% 감소했고 1년 전보다 17.6% 감소했다. 그러나 일부 인플레이션 압력은 완화되고 있다. 고용 비용지수에 따르면 3분기 임금과 급여는 1.2% 상승해 2분기(1.6%)보다 하락했다. 그리고 그 모든 것을 통해서, 고용 시장은 타이트하게 유지되었다. 9월 취업자 수가 예상외로 급증했는데, 이는 모든 취업 가능한 근로자에게 1.9명의 취업자 수가 있음을 나타냅니다. 다가오는 금요일의 일자리 보고서는 경제가 10월에 지난달보다 떨어졌지만 높은 20만 개의 직위를 추가했음을 보여줄 것으로 예상된다.

여기서 아주 중요한 인플레이션이라는 용어에 대해 간단히 알아보겠다. 앞으로 엄청나게 많이 언급될 단어이기 때문에 꼭 알아두는 게 좋다. 경제학에서의 인플레이션, 같은 말로 물가상승이란 한 국가의 재화 가치와 용역의 가격 등의 물가가 계속해서 올라가는 경제의 현재 상태를 뜻한다. 물가상승, 즉 인플레이션과 같은 말로 고등, 조용, 등귀, 앙등이 있으며, 이로 인한 현상은 그 해당 국가 통화가치 하락이다. 인플레이션은 재화 가치의 상승뿐 아니라 소비와 투자 지출 등 수요 확대에 의하여 생길 수 있으며, 인플레이션의 주된 요인으론 현재 공급과 유통되고 있는 통화공급량의 증가와 기타 요인들이 있으나 이것은 경제학적으로 바라보는 관점에 따라 다르게 해석될 수 있다. 그렇다면 인플레이션율을 결정하는 중요한 지표는 무엇일까? 바로 소비자 종합물가지수이다. 소비자 종합물가지수의 단위 시간당 변동률에 의해 인플레이션이 결정된다. 발생하는 원인에 따라서 성격이나 현상에 다소 차이가 있다. 필요한 화폐량보다 지폐가 많이 발생함으로써 일어나는 현상을 지폐 인플레이션이라고 한다. 은행의 대출 증가로 물가가 오르는 상태, 즉 은행이 과도한 대출을 하여 기업의 과잉투자 분위기를 조성할 때 일어나는 것을 신용인플레이션이라고 한다. 또 국제수지의 지급 초과로 인하여 소환율이 급작스럽게 오르고 수입품의 가격이 폭등함에 따라 국내 물가도 동반 상승하는 현상을 환 인플레이션이라고 한다. 수요의 증대에 따른 인플레이션을 수요인플레이션이라 부른다. 코스트의 상승에 물가상승의 원인을 돌리는 것은 코스트 인플레이션으로 부른다. 인플레이션은 경제와 사회 전반에, 특히 미국의 인플레이션은 전 세계적으로 여러 방향으로 긍정 또는 부정적인 영향을 가져다준다. 긍정적 영향부터 보자면, 물가상승으로 인해 정부의 중앙은행이 실금이 조정을 보장하며, 화폐가치를 제외한 다른 방법의 자본 프로젝트 투자를 장려하며 독려한다. 부정적 영향은 돈을 저축하는 것에 대한 기회비용이 높아진다는 것이 있다. 앞으로의 인플레이션, 즉 물가상승의 불확실한 부분으로 인해 투자와 저축심리로 인한 의욕을 낮출 수 있다. 그리고 이 인플레이션율이 매우 높아진다면 전쟁이나 천재지변 때와 같이 물가상승을 대비해 엄청난 사재기 현상이 발생할 수 있다.